Mental Accounting (心智會計)

玩股票玩了快5年了，賠了一大半... 持股股價若跌，我通常會續抱套牢不肯認賠，總覺得不賣出，就只是帳面損失，而非實際損失，哪天有可能漲回來；若漲，反而因為害怕跌回去，所以賺一點就跑。

長期下來，當然就是賠啦... 所以這種策略不對嘍？如果反向操作，績效是否會比較好呢？

果然... 這是一般人類心理弱點... 我在「財報就像一本故事書」這本書找到了答案... 昨天翻了幾頁，感覺還不錯，舉了很多例證，還真像故事書...

節錄自：http://www.readingtimes.com.tw/books/book_detail.asp?pclassid=DH&prodid=DH0151&descid=37311

根據1990年以來益受重視的行為經濟學研究，在進行投資決策時，一般人有種明顯的偏誤：當投資處於獲利狀態時，投資人變得十分「風險趨避」（risk-adverse），很容易在股票有小小的漲幅後，急著把它出售以實現獲利。相對地，當投資處於虧損狀態時，投資人卻變得十分「風險愛好」（risk-taking），儘管所買的股票已有很大的跌幅，仍不願意將它出售、承認虧損。當投資人需要周轉資金必須出售持股時，他們通常出售有獲利的股票，而不是處在虧損狀態的股票。這種「汰強存弱」的投資策略，是一般投資人無法獲利的重大原因。
芝加哥大學商學院的行為經濟學家泰勒（Richard Thaler）博士，把這種行為歸之於「心智會計」（mental accounting）作祟。泰勒指出，要投資人結清心裡那個處於虧損狀態的「心智帳戶」（mental account）是十分痛苦的，因此他們往往不出售股票，來逃避正式的實現虧損。他們寧願繼續接受帳面損失的後果，最後常以血本無歸收場。在類似的「心智會計」情境中，企業經理人面對轉投資決策的失敗，往往也遲遲不願承認錯誤，甚至可能繼續投入更多資源，讓公司陷入困境。

所以嘍，要當那少數賺錢的人，就得先用力扭轉自己的心理弱點... 反正投資這檔事，屬於事後論英雄，好！那就讓我再試個5年，看看能不能扭轉乾坤吧！